策略摘要

目前市场存在一定避险需求，从中长期角度看对于贵金属价格或相对有利，而短时内由于目前市场对于持有贵金属资产的信心尚未恢复，故此暂时建议以观望态度为主，可尝试逢低做多金银比价。

核心观点

■贵金属市场分析

宏观面

昨日，据金十讯，由于担心俄罗斯可能停止燃料供应，欧盟计划从下个月开始，成员国自愿减少15%的天然气使用量。这使得原本因为加息而预期偏差的未来经济展望进一步受到抑制，不过昨日欧元的走势则是延续了反弹的格局，这或许是市场开始计价欧元区加息的预期，但能源的紧俏问题在未来仍将持续干扰欧洲经济，这有可能会使得欧元的走势难以形成持续的走强，从而继续令美元维持强势，在此过程中贵金属价格则仍然以震荡为主，目前单边操作建议观望，可以尝试逢低做多金银比价。

基本面

上个交易日（7月19日）上金所黄金成交量为11，252千克，较前一交易日下降31.22%。白银成交量为865，048千克，较前一交易下降52.94%。上期所黄金库存为3，171千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨8，844千克至1，353，418千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为1009.06吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为15，787.66吨，较前一交易日持下降256.71吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

昨日（7月19日），沪深300指数较前一交易日下降0.54%，电子元件板块则是较前一交易日上涨1.02%。光伏板块则是下降2.49%。

■策略

黄金：中性

白银：中性

套利：暂缓

金银比价：逢低做多

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

责任编辑：张靖笛

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